Роберт Хамада поєднав модель ціноутворення капітальних активів та теорії структури капіталу Модільяні та Міллера, щоб створити рівняння Хамади. Існує два види ризику для фірми: фінансовий та діловий. Бізнес-ризик стосується бета-версії для фірми; Фінансовий ризик відноситься до бета-версії, що використовується. Бета-версія бета-версії бере на себе нульовий борг. Рівняння Hamada ілюструє, що коли фірма збільшує свою заборгованість, фінансовий важіль також збільшує ризик фірм і, в свою чергу, його бета-версію. Бета-версія може бути обчислена на основі бета-версії бета, ставки податку та відношення боргу до власного капіталу.
Зберіть таку інформацію про компанію: невідома бета-версія; ставка податку; коефіцієнт боргу до власного капіталу (див. Ресурси). Ставка податку змінюється залежно від місця розташування та розміру фірми. Ви повинні оцінити ставку податку.
Помножте коефіцієнт боргу до власного капіталу на 1 мінус ставку податку та додайте 1 до цієї суми. Наприклад, зі ставкою податку в 26,2 відсотка, співвідношенням боргу до власного капіталу 1,54 та бета-версією 0,74, отримане значення становить 2,13652 (1,54 рази (1 -,40)) + 1).
Помножте суму на кроці 3 на бета-версію бета, щоб отримати бета-версію. У наведеному вище прикладі бета-версія, яка би використовувалась, становила б 1,58 (2,13652 рази 0,74).